Estados Unidos cae al puesto número 17 en el Índice mundial de pensiones de Natixis

Estados Unidos descendió tres puestos hasta el número 17 de 43 países relevados en el Índice mundial de pensiones de 2017, publicado hoy por Natixis Global Asset Management. Ese resultado pone de manifiesto una creciente preocupación en torno a un país cuya generación de la posguerra representa una enorme afluencia de nuevos jubilados que deberán ser sustentados por grupo más pequeño de adultos más jóvenes en condición laboral activa.

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Ya en su quinta edición, el índice mundial de pensiones de Natixis busca medir la favorabilidad del clima previsional en las distintas naciones del mundo desarrollado. Este índice establece una puntuación total que califica la seguridad previsional en función de 18 factores clave de bienestar para los jubilados en cuatro grandes categorías: finanzas, salud, bienestar material y calidad de vida.

Según los datos compilados por Natixis, varios factores afectaron la puntuación global de los EE.UU. (72%) en el índice de este año:

• Empeora la esperanza de vida en una nación con excelente atención médica: EE.UU. mantuvo su puesto número 7 en salud, su nivel más alto en los índices secundarios, en parte porque gasta más en salud per cápita que cualquier otro país del índice y tiene la sexta puntuación más alta en gastos médicos asegurados, factor que mide el porcentaje de ese gasto que es pagado por los seguros. Sin embargo, EE.UU. apenas ocupó el puesto número 30en cuanto a expectativa de vida, dado que la longevidad de los estadounidenses fue rápidamente superada por la de Japón y otras naciones, dato que parece indicar la posibilidad de que las inversiones en sanidad no estén rindiendo los frutos esperados.
• Se amplía la brecha de las oportunidades económicas: EE.UU. tiene el quinto ingreso per cápita más elevado entre todas las naciones del índice, pero se registró un aumento de la desigualdad de ingresos en comparación con el año pasado, con lo cual quedó en el sexto lugar más bajo en términos de igualdad de ingresos en la categoría Bienestar material. Los resultados sugieren que millones de estadounidenses de bajos ingresos no reciben los beneficios del crecimiento económico y en consecuencia, pueden tener dificultades para ahorrar y tener una jubilación segura.
• Los jubilados estadounidenses son menos felices: EE.UU. experimentó un ligero descenso en la calidad de vida desde 2016, principalmente atribuida a un desempeño menor en el indicador de la felicidad, que se basa en diversos estudios que evalúan la calidad de vida de los jubilados actuales. Sin embargo, EE.UU. mostró una mejoría en factores ambientales gracias a haber mejorado la limpieza del aire.
• Solidez de las instituciones financieras: EE.UU. volvió a posicionarse entre los primeros 10 en cuanto a Finanzas, en gran parte debido a las mejoras en la morosidad de los préstamos bancarios y los niveles de deuda federal en relación con otras naciones. Sin embargo, EE.UU. tiene la séptima deuda pública más elevada en términos de porcentaje del PBI entre todos los países del índice y una relación cada vez mayor de jubilados contra adultos en edad laboral (dependencia de la vejez), ejerciendo presión sobre los recursos del gobierno, entre ellos la Seguridad Social y Medicare. Al mismo tiempo, las tasas de interés bajas y las presiones fiscales perjudican las tasas de ahorro e ingresos previsionales.

“El índice mundial de pensiones de este año nos recuerda que la seguridad previsional es una cuestión compleja y polidimensional que depende directamente de la legislación, la política y la economía de una nación”, comentó Ed Farrington, vicepresidente ejecutivo de pensiones de Natixis Global Asset Management. “La población está envejeciendo y por eso la seguridad previsional ya es uno de los problemas sociales más acuciantes que debemos afrontar a nivel mundial. Diversos factores como el aumento de la longevidad, la desigualdad de ingresos y el impacto de las política monetarias en los ahorros personales y los pasivos previsionales, ponen en cuestión el modelo tradicional con el que los estadounidenses planificaban y vivían su jubilación".

Los países más destacados

Los 10 primeros países del índice de 2017 incluyen ocho de Europa Occidental, entre ellos Noruega en el número 1, seguido por Suiza, Islandia, Suecia, Alemania (núm. 7), Dinamarca (núm. 8), los Países Bajos (núm. 9) y Luxemburgo (núm. 10). Nueva Zelanda (núm. 5) y Australia (núm. 6) completan la lista de los 10 primeros. Estos países gozan de una combinación de sólidos programas sociales, salud ampliamente accesible y bajos niveles de desigualdad de ingresos.

A nivel regional, a pesar de que Europa Occidental domina los 10 primeros lugares, Europa Occidental en conjunto clasifica por debajo de América del Norte (Canadá y los EE.UU.). Esto refleja los desafíos de otros países de Europa occidental, principalmente, Italia, Portugal y España, que continúan luchando con problemas financieros. El índice también ilustra la “Gran divergencia”, como la han dado en llamar algunos economistas, entre Europa Occidental y América del Norte, por un lado, y el resto del mundo por el otro. La puntuación general de América del Norte fue de 73% y Europa Occidental del 70%. Las siguientes regiones mejor clasificadas fueron Europa del Este y Asia Central, con una puntuación de 50% y Asia y el Pacífico, con 34%.

Mayor expectativa de vida, mayores pasivos

El rápido crecimiento de la población de adultos mayores obliga a muchos países a repensar sus sistemas previsionales públicos. Los gerentes de pensiones sufren cada vez más presión a medida que aumenta la esperanza de vida y el largo período de tasas de interés históricamente bajas ha derivado en un aumento de los pasivos, creando un déficit de financiamiento. Se estima que los seis principales sistemas de ahorro previsional del mundo, entre los que se incluyen los Estados Unidos, sufrirán una brecha de 224 billones de dólares para 2050, según un estudio del Foro Económico Mundial. ¹

La amenaza de los pasivos sin financiación ha derivado en un cambio significativo en las ofertas de planes de jubilación de los empleadores, en particular, muchas empresas han congelado los planes de pensiones tradicionales y comenzado a adoptar planes de aportes definidos, una transformación que transfiere los pasivos de los fondos de pensiones del empleador al empleado. Los estadounidenses son muy conscientes del desafío que deberán superar. En una encuesta de inversores realizada por Natixis a principios de este año, el 78% considera que la financiación de la jubilación recaerá cada vez más sobre ellos en lugar del gobierno.

La economía de la seguridad previsional: perspectiva mundial

La comparación entre países del Índice mundial de pensiones se propone abrir el debate sobre las medidas necesarias mejorar la seguridad previsional a nivel mundial. En el primero de los tres informes complementarios del Índice, Dave Lafferty, director de estrategia de mercado de Natixis Global Asset Management en Boston y Philippe Waechter, responsable de Investigación económica de Natixis Asset Management en París, analizan las perspectivas a largo plazo en términos de crecimiento económico y los desafíos en materia de políticas monetarias, la longevidad, el déficit de fondos previsionales, la inflación, la dependencia de la vejez y la presión relacionada sobre los recursos públicos.

“Puede parecer obvio que una tasa de crecimiento económico más elevada significa mayores ganancias en activos diferidos para el futuro”, subrayó Lafferty. “Lo que no es tan obvio es que cuando el crecimiento económico es más elevado, el incentivo para ahorrar es mayor. Sin embargo, las tasas más elevadas de crecimiento reales y nominales a largo plazo no se pueden generar en un período de poco crecimiento secular. Es muy difícil que las personas que apenas llegan a fin de mes vean la utilidad del ahorro en primer lugar y mucho menos que lleguen a imaginar cuánto van a ahorrar ni lo rápido que van a crecer sus ahorros".

Respecto del aumento del porcentaje de jubilados en relación con los adultos en edad laboral, Waechter comentó: “En el pasado, la vida en la jubilación era de 10 a 15 años, ahora es de 25 a 35 años. Será cada vez más difícil para los países llegar a equilibrar los planes de jubilación en los que las generaciones mas jóvenes pagan la jubilación de sus mayores, porque hay muy pocos trabajadores que contribuyen, el crecimiento de la productividad actual es demasiado bajo para generan ingresos suficientes para pagar las pensiones de una gran cantidad de personas que viven cada vez más y las condiciones macroeconómicas han cambiado. El crecimiento, la inflación de los salarios y las tasas de interés podrían permanecer bajos durante mucho tiempo. Para crear el excedente necesario para transferir la riqueza desde el presente hacia el futuro, tiene que volver a crecer la productividad y tenemos volver a analizar la distribución entre los niveles de las pensiones, la edad jubilatoria y los aportes de los trabajadores".

Para descargar una copia del informe del Índice mundial de pensiones, visite ngam.natixis.com/us/research/global-retirement-index-2017.

Las 20 primeras naciones, junto con su posición en el Índice mundial de pensiones del año pasado, son las siguientes:

Metodología

El Índice mundial de pensiones evalúa los factores que impulsan la seguridad previsional en 43 economías desarrolladas en las cuales la jubilación es un problema social y económico apremiante. Fue compilado por Natixis Global Asset Management con la colaboración de CoreData Research, una firma británica de investigación financiera. El índice abarca a las economías avanzadas del Fondo Monetario Internacional (FMI), a los miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y a los países denominados BRIC (Brasil, Rusia, India y China). El informe presenta datos de diversas fuentes, entre ellas, el Banco Mundial. Los investigadores calculan una puntuación media en cada categoría y las combinan para elaborar una clasificación general de los 43 países estudiados.

Acerca de Natixis Global Asset Management

Natixis Global Asset Management presta servicios a los profesionales especializados en inversiones sensatas en todo el mundo, asesorándolos sobre las mejores maneras de invertir. Gracias a nuestra metodología denominada Durable Portfolio Construction^® nos especializamos en el riesgo para ayudarlos a construir carteras más estratégicas que sobrevivan a la incertidumbre de los mercados actuales. Nuestros análisis se fundan a estudios exhaustivos de inversores e industrias, además de la colaboración estrecha con nuestros clientes para debatir los datos objetivos.

Natixis Global Asset Management es una de las firmas de gestión de activos más importantes del mundo.² Reunimos a más de 20 gerentes de inversiones especializados a nivel mundial (administran activos por un total de u$s 895,6 mil millones)³), para ofrecer una amplia gama de soluciones a todas las oportunidades estratégicas. Desde el análisis a la acción, Natixis Global Asset Management ayuda a sus clientes a prestar servicios a sus propios clientes con carteras más sostenibles.

Con sede central en París y en Boston, Natixis Global Asset Management, S.A. forma parte de Natixis, que cotiza en la Bolsa de París y es subsidiaria de BPCE, el segundo grupo bancario de inversiones de Francia. Entre las firmas de gestión de inversiones afiliadas a Natixis Global Asset Management, S.A. y sus grupos de distribución y servicios se encuentran Active Index Advisors^®,⁴ AEW Capital Management, AEW Europe, AlphaSimplex Group, Axeltis, Darius Capital Partners, DNCA Investments,⁵ Dorval Asset Management,⁶ Emerise,⁷ Gateway Investment Advisers, H2O Asset Management,⁶ Harris Associates, Loomis, Sayles & Company, Managed Portfolio Advisors^®,⁴ McDonnell Investment Management, Mirova,⁸ Natixis Asset Management, Ossiam, Seeyond,⁸ Vaughan Nelson Investment Management, Vega Investment Managers y Natixis Global Asset Management Private Equity, que a su vez incluye a Seventure Partners, Naxicap Partners, Alliance Entreprendre, Euro Private Equity, Caspian Private Equity e Eagle Asia Partners. No todas las ofertas están disponibles en todas las jurisdicciones. Para más información, visite el sitio web de la compañía: ngam.natixis.com | LinkedIn: linkedin.com/company/natixis-global-asset-management.

¹https://www.weforum.org/press/2017/05/global-pension-timebomb-funding-gap-set-to-dwarf-world-gdp/
² Cerulli Quantitative Update: Global Markets 2016 clasificaba a Natixis Global Asset Management, S.A. como el 16.^o gerente de activos más importante del mundo en términos de activos administrados (u$s 870,3 mil millones) al 31 de diciembre de 2015.
³ Valor del activo neto al 31 de marzo de 2017. Los activos administrados puede incluir activos para los cuales se prestan servicios de administración no reglamentarios. Los activos administrados no reglamentarios incluyen activos que no entran dentro de la definición correspondiente establecida en el Formulario ADV, Parte 1 de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos
⁴ Una división de NGAM Advisors, L.P.
⁵ Una marca de DNCA Finance.
⁶ Una subsidiaria de Natixis Asset Management.
⁷ Una marca de Natixis Asset Management y de Natixis Asset Management Asia Limited, con sede en Singapur y París.
⁸ Opera en Estados Unidos a través de Natixis Asset Management U.S., LLC.

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