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Ernst & Young: las OPI mundiales resurgirán durante el segundo semestre de 2013, empujadas por Estados Unidos
Luego de un comienzo tímido en 2012, el segundo trimestre registró cierto impulso, pero la notable volatilidad macroeconómica y el cambio de liderazgos políticos en diversas partes del mundo perjudicaron el nivel de OPI a nivel mundial para lo que resta del año. Hasta la fecha, el capital recaudado durante el ejercicio cayó un 30%, situándose en u$s 118.500 millones. La cantidad de acuerdos también disminuyó un 37% (768 OPI) en relación con el ejercicio 2011 (1.225 acuerdos por un total de u$s 170 mil millones). Sin embargo, se estima que para fines de diciembre cotizarán otras 50 empresas, por un valor total de casi u$s 6 mil millones, según el informe de Ernst & Young, Year-end Global IPO.
Al respecto, Maria Pinelli, vicepresidenta de mercados de crecimiento estratégico de Ernst & Young, comentó: “La economía sigue debilitándose, las condiciones del Mercado de capitales siguen siendo inestables y el rendimiento de algunas de las operaciones de OPI fue bastante pobre: obviamente, todo esto minó la confianza de los inversores".
Estados Unidos y Europa se recuperan durante el 4T de 2012
Este trimestre, los mercados estadounidenses movieron u$s 7.300 millones (29 OPI), siguiendo de cerca a los mercados asiáticos, que recaudaron u$s 8.800 millones (59 OPI). Las bolsas europeas también se recuperaron en cierta medida, con negocios por un valor de u$s 7 mil millones (20 OPI). A nivel mundial, el 4T sigue presentando un cuadro desalentador en términos interanuales. La cantidad de acuerdos se desplomó un 46%, partiendo de 255 acuerdos en el 4T de 2011 hasta situarse en 136 en el 4T de 2012, mientras que el capital recaudados bajó apenas un 6%, partiendo de los u$s 29.100 millones en el mismo periodo del ejercicio anterior, registrando u$s 27.300 durante este trimestre.
Además, Pinelli agregó: “Tal como esperábamos, las OPI registraron un menor nivel de actividad en Asia, porque disminuyó la cantidad de empresas públicas (EP) que salieron al mercado. Las cifras del cuarto trimestre demuestran cierta recuperación del mercado estadounidense de OPI en términos de cantidad de acuerdos y empresas fructíferas con rendimientos sólidos. Durante el cuarto trimestre, la actividad aumentó notablemente en Europa en relación con el resto del año”.
Tecnología, finanzas e industria fueron los sectores más activos en 2012
En 2012, los sectores que se colocaron a la cabeza en términos de capital recaudado fueron tecnología (u$s 23.200 millones con 112 acuerdos), finanzas (u$s 18.000 millones con 46 acuerdos) e industria (u$s 17.200 millones con 112 acuerdos). Los sectores de energía y materiales también se destacaron por el nivel de capital recaudado (situándose en los puestos 4o y 5o). Los datos en proceso sugieren que estos sectores seguirán impulsando la economía en 2013.
Pinelli comentó: “De cara al 2013, consideramos que el sector inmobiliario también registrará un mayor nivel de actividad dado el aumento del interés de los inversores, entusiasmados por las posibilidades de rebote. Aparentemente, el sector gasopetrolero será más dinámico en Estados Unidos y Europa. Otros sectores que habrá que tener en la mira son el de infraestructura y medicina; estimamos que las inversiones se dirigirán a estas esferas".
Las bolsas estadounidenses superan a las asiáticas
NYSE y NASDAQ recaudaron u$s 44.900 millones en 128 acuerdos; por su parte, NYSE representó un 19 por ciento de las ganancias mundiales en 2012, aventajando a la bolsas de Shenzhen, Hong Kong y Shangai (u$s 11.100 con 129 acuerdos, u$s 9.800 con 44 acuerdos y u$s 5.300 con 25 acuerdos, respectivamente) por segundo año consecutivo.
Asimismo, Pinelli subrayó: “La confianza de los mercados y de los inversores está volviendo a afianzarse, mejora el panorama en cuanto al empleo y el mercado de la vivienda comienza a revitalizarse. A pesar de las condiciones climáticas excepcionales, la incertidumbre política, el hecho de que el mercado haya estado cerrado durante varios días y la preocupación por los efectos del abismo fiscal, el mercado estadounidense se muestra activo.
“Las empresas siguen vendiendo intereses de menor envergadura (del 10 al 20%) en una estrategia de financiación a un plazo más largo, con el objetivo de recaudar más capital con una u otras dos ofertas posteriores. Consideramos que el 1T de 2013 mostrará cierta cautela, pero calculamos que para junio de ese año veremos un mayor nivel de actividad en Estados Unidos y saldrá al mercado una sólida cartera de acuerdos en proceso.
El mercado chino de las OPI se toma un respiro mientras la confianza flaquea
Durante 2012, la actividad en China se redujo debido a que terminó la venta de empresas públicas de gran envergadura, que se sostuvo durante tres años consecutivos. “En particular, se deprimió el mercado secundario en China y a lo largo de la región asiática la confianza de los inversores se debilita y se retrae cada vez más", aseguró Pinelli. “Si bien el Mercado chino mostró signos de recuperación la semana pasada, gracias a que la empresa People’s Insurance Co of China Ltd. logró recaudar u$s 3.100 millones (el acuerdo más importante del año en las bolsas de Hong Kong), las empresas chinas y extranjeras en el país tienen dificultades para cerrar sus OPI, dado el escepticismo de los inversores respecto de este mercado”.
Las bolsas asiáticas solamente cerraron 383 acuerdos, recaudando u$s 51.500 millones, lo que representó una caída del 41% en relación con el ejercicio 2011 (610 OPI, por un total de u$s 88 mil millones). Otras bolsas con actividad fueron Bursa Malaysia, que movió u$s 7.600 millones con tres de los 20 acuerdos más importantes del año, las bolsas de Hong Kong (u$s 9.800 millones en 44 acuerdos) y las bolsas de Shangai y Shenzhen (SME y ChiNext), que recaudaron u$s 16.400 en 154 acuerdos en total.
Las bolsas europeas comenzaron a repuntar
La recaudación de capital en las bolsas europeas se derrumbó un 63% (u$s 11.100 millones en 147 OPI) durante los primeros 11 meses de 2012, en relación con el ejercicio 2011 completo (u$s 29.700 millones en 266 acuerdos). Sin embargo, las tres OPI más importantes de Europa en lo que va del año se dieron durante el 4T de 2012. La Bolsa de Londres recaudó la mayor cantidad de capital (u$s 3.900 millones en 7 acuerdos), con el 57% del capital emitido por inversores rusos. Deutsche Börse AG se colocó en el segundo lugar (u$s 2.400 millones en 11 acuerdos) y Euronext fue la tercera (u$s 1.500 millones en 9 acuerdos).
Pinelli comentó: “Si bien el marco económico en Europa sigue siendo muy complejo, se recupera poco a poco la confianza y varias empresas comienzan a planificar una OPI para el segundo semestre de 2013. Las últimas OPI como por ejemplo, las de Telefonica Deutschland Holding AG y Direct Line Insurance, han vuelto a inyectar algo de confianza en las bolsas europeas”.
Durante 2013 aumentará el nivel de actividad en material de OPI
Finalmente, Pinelli señaló: “De cara al 2013, consideramos que las perspectivas mejorarán notablemente, con Estados Unidos a la cabeza de la recuperación económica, seguido más tarde por Europa y Asia durante el segundo semestre. El mercado de valores registrará menor volatilidad, los bancos centrales tomarán el toro por las astas y en 2013 las perspectivas serán más alentadoras para que las empresas comiencen a cotizar en bolsa.
“Las bolsas de Estados Unidos, Toronto, Londres, Frankfurt y Moscú se reactivaron bastante durante el cuarto trimestre, por lo que podemos suponer que las señales de mayor estabilidad de los mercados de capitales y el respaldo de las políticas de los bancos centrales están comenzando a surtir efecto. Consideramos que inicialmente, el mercado registrará ofertas de menor envergadura, mientras se recupera la confianza de los mercados y los inversores. A medida que el mercado de las OPI deja de caracterizarse por la venta de empresas públicas, la economía que logre ofrecer mayor respaldo al sector comercial y empresarial será el mercado de capitales más grande del mundo".
Notas para los editores
Acerca de las OPI de Ernst & Young
Ernst & Young trabaja denodadamente para ayudar a las empresas a lograr el éxito en sus ofertas públicas iniciales (OPI). Nuestros profesionales en mercados de crecimiento estratégico, quienes se dedican a prestar servicios a los líderes del mercado del futuro en todo el mundo, ayudan a todas las empresas a evaluar las ventajas y desventajas de una oferta pública inicial. Nos encargamos de desmitificar el proceso, analizar las alternativas y preparamos a las empresas para su nueva vida pública. Nuestro Centro de Excelencia en OPI a nivel mundial es un centro virtual que actúa como puente hacia nuestro conocimiento, herramientas, liderazgo intelectual y contactos en todo el mundo, en una única fuente, fácil de usar.
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