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A.M. Best Afirma las Calificaciones Crediticias de ASSA Compañía de Seguros S.A., Lion Reinsurance Company Limited y Reaseguradora América SPC Ltd.
A.M. Best ha afirmado la calificación de fortaleza financiera (FSR) de A (Excelente) y la calificación crediticia de emisor (ICR) de “a” de ASSA Compañía de Seguros S.A. (ASSA) (Ciudad de Panamá, Panamá). La perspectiva asignada para cada calificación es estable.
A.M. Best también ha afirmado el FSR de A- (Excelente) y el ICR de “a-” de Lion Reinsurance Company Limited (Lion Re) (Bermuda) y de Reaseguradora América SPC Ltd. (RAM Re) (Islas Caimán). La perspectiva para cada calificación es estable. Todas las compañías son propiedad de Grupo ASSA, S.A. (Grupo ASSA), una compañía tenedora de servicios financieros listada en la Bolsa de Valores de Panamá.
La afirmación de las calificaciones de ASSA refleja la fuerte capitalización ajustada por riesgos de la compañía, buen desempeño operativo, y un bien diversificado libro de negocios en términos de países y de líneas de negocio. A.M. Best considera que estos factores positivos de la calificación están parcialmente mitigados por los desafíos derivados de la reciente adquisición de las operaciones de seguros de American International Group, Inc. (AIG) [NYSE:AIG] en Panamá y El Salvador.
ASSA es la principal compañía operativa de seguros de ASSA Compañía Tenedora S.A., en términos de contribución de ingresos. A Diciembre 2016, ASSA se colocó como la compañía aseguradora más grande de Panamá por primas, con una participación de mercado del 17.4%. Los productos de daños, que incluyen auto, daños materiales, aviación, marinos, fianzas y otras líneas representan aproximadamente 59% de las primas emitidas, mientras las líneas personales consistiendo de productos de salud y vida, representan el 41% restante.
Durante 2016, ASSA adquirió AIG Panamá y fusionó ésta entidad a su propia operación Panameña, representando el 11% de sus primas emitidas a Septiembre de 2016. En Octubre 2016, ASSA adquirió las operaciones de AIG El Salvador, representando 12.54% de las primas emitidas de ASSA Panamá. Las operaciones en El Salvador se espera sean fusionadas a las operaciones de ASSA Salvador durante 2017. El impacto de estas transacciones en la capitalización ajustada por riesgos fue mínimo. Las salidas de capital no fueron significativas, ya que fueron realizadas con las ganancias resultantes de la venta de activos de inversión no admitidos para requerimientos de la reserva y con excedentes de efectivo. El resultado técnico de la compañía permaneció positivo a pesar de los mayores costos administrativos, producto de gastos no recurrentes asociados con la fusión de las operaciones.
Los resultados positivos reportados son evidencia de las fuertes prácticas de administración de riesgos, administración adecuada del capital y de la exitosa implementación de la estrategia del grupo en términos de expansión de mercado y suscripción. Para 2017 y 2018, A.M. Best espera que ASSA mantenga su sólido desempeño operativo, presencia de mercado y diversificación; sin embargo, las calificaciones están limitadas por el riesgo de integración que todavía existe con respecto a la fusión de las operaciones en El Salvador.
El desempeño de Lion Re mostró señales de recuperación, reportando mejores métricas de suscripción a pesar del incremento en el volumen de prima derivado de la adquisición de las operaciones de seguros de AIG en El Salvador, Guatemala, Honduras y Panamá por parte de ASSA y ASSA Compañía Tenedora. Lion Re continúa respaldando la estrategia del grupo al mismo tiempo que mantiene resultados netos positivos con perspectivas de crecimiento saludables. A.M. Best espera que Lion Re mantenga una buena posición de capital y continúe desempeñando un papel importante en la estrategia del grupo mientras consolida sus operaciones en nuevas regiones al proveer capacidad de reaseguro.
RAM Re está registrada como una Compañía de Portafolios Segregados (SPC por sus siglas en inglés), actualmente integrada por dos portafolios, y cuenta con una licencia de Clase B(i) emitida bajo la ley de seguros de las Islas Caimán. Las calificaciones de RAM Re están basadas en el desempeño estable de sus operaciones, así como en la naturaleza de los portafolios que administra. Aunque ambos portafolios presentan un alto apalancamiento de prima, A.M. Best considera que la naturaleza de cola corta y las características no catastróficas de los riesgos asegurados, en conjunto con el desempeño operativo estable de los portafolios propician tal apalancamiento de prima. La capitalización de RAM Re es adecuada para las calificaciones actuales; sin embargo, a medida que los portafolios continúen creciendo o a medida que se integren nuevos portafolios a la compañía, las calificaciones podrían verse presionadas en los niveles actuales de capital. RAM Re cuenta con el soporte explícito de su compañía matriz, Grupo ASSA, a través de una carta compromiso, lo cual mejora la perspectiva de A.M. Best sobre la fortaleza financiera de la compañía.
La acción de calificación actual sobre ASSA reconoce los beneficios de las transacciones y el efecto positivo en el perfil financiero y de negocios de la compañía. En el largo plazo, esto podría llevar a una mejora en las calificaciones si la compañía continúa reportando resultados netos positivos incrementales al mismo tiempo que integra exitosamente las operaciones de AIG adquiridas en El Salvador y es capaz de fortalecer aún más su capitalización ajustada por riesgos medida por el Índice de Adecuación de Capital Best (BCAR por sus siglas en inglés). Podrían ocurrir acciones negativas de calificación si el desempeño operativo, las métricas de retorno o la capitalización ajustada por riesgos se ve afectada por la integración de AIG El Salvador, o si los resultados de suscripción deterioran consistentemente el resultado neto de ASSA.
Factores que podrían llevar a mejoras en las calificaciones o cambios positivos en la perspectiva de Lion Re incluyen desempeño operativo estable, así como una menor exposición neta en los próximos años y la implementación exitosa de su estrategia dentro de la organización. Factores que podrían llevar a un deterioro de las calificaciones incluyen pérdidas materiales de capital ya sea por siniestros o inversiones que reduzcan el capital a niveles que no soporten las calificaciones.
Factores que podrían llevar a mejoras en las calificaciones o cambios positivos en la perspectiva de RAM Re incluyen, reducción en apalancamiento de prima y la continuación de resultados de suscripción positivos. Factores que podrían llevar a un deterioro de las calificaciones incluyen incremento en el apalancamiento de prima derivado del crecimiento en el volumen de suscripción ya sea en sus actuales portafolios o por la inclusión de portafolios nuevos sin el capital suficiente para mantener su capitalización ajustada por riesgos.
Las calificaciones de Lion Re y RAM Re están ligadas a la evaluación interna de A.M. Best a Grupo ASSA; por lo tanto, un cambio desfavorable en el desempeño financiero o pérdidas materiales de capital podrían resultar en cambios a las calificaciones de las cautivas.
La metodología empleada en determinar estas calificaciones es la Metodología de Calificación Crediticia de Best, la cual provee una explicación completa del proceso de calificación de A.M. Best y contiene los diferentes criterios de calificación empleados en el proceso de calificación. La Metodología de Calificación Crediticia de Best puede ser encontrada en http://www3.ambest.com/latinamerica/methodologies.asp.
Criterios clave de seguros empleados:
- Análisis de la liquidez de una compañía tenedora de seguros (Mar. 25, 2013)
- Análisis de catástrofes en las calificaciones de A.M. Best (Nov. 3, 2011)
- Evaluación de riesgos del país (May 2, 2012)
- Compañía Tenedora de Seguros y Calificaciones de Deudas (May. 6, 2014)
- Calificación a miembros de grupos de aseguradoras (Dic. 15, 2014)
- Calificación de compañías de células protegidas (o plan de activos segregados) (Mar. 1, 2012)
- Control de riesgos y el proceso de calificación para las compañías aseguradoras (Abr. 2, 2013)
- Entendimiento del coeficiente BCAR Universal (Abr. 28, 2016)
Observe la descripción general de las políticas y procedimientos utilizados para determinar las calificaciones crediticias. Para revisar información sobre la definición de las calificaciones, estructura y proceso de votación de los comités para determinar las calificaciones, así como su seguimiento, por favor consulte “Comprendiendo las Calificaciones Crediticias de Best.”
- Fecha de la previa acción de calificación: Abril 1, 2016.
- Fecha de la última información financiera analizada: Diciembre 31, 2016.
Este comunicado de prensa se refiere a la calificación (es) que han sido publicadas en el sitio web de A.M. Best. Para toda la información de las calificaciones relativa a la divulgación pertinente, incluyendo los detalles del responsable en la oficina por la emisión de cada una de las calificaciones individuales mencionadas en este comunicado, por favor consultar el sitio de internet con Actividad Reciente de Calificaciones de A.M. Best.
A.M. Best no valida ni certifica la información relevante proporcionada por el cliente a efecto de otorgar la calificación.
A pesar de que la información obtenida de fuentes materiales se considera confiable, su exactitud no está garantizada. A.M. Best no audita los registros o estados financieros de las compañías, ni verifica de forma independientemente la exactitud y confiabilidad de la información; y por lo tanto, A.M. Best no puede dar fe sobre la precisión de la información provista.
Las calificaciones crediticias de A.M. Best América Latina, S.A. de C.V. son opiniones independientes y objetivas, y no declaraciones de hechos. A.M. Best no es un asesor de inversiones, no ofrece asesoramiento de inversión de ningún tipo, ni la empresa o sus Analistas de Calificaciones ofrecen ninguna forma de estructuración o asesoramiento financiero. Las opiniones de crédito de A.M. Best no son recomendaciones para comprar, vender o mantener valores, o para tomar cualesquiera otras decisiones de inversión. Consultar el aviso completo para conocer más información.
A.M. Best recibe compensación por servicios de calificación interactivos prestados a las organizaciones que califica. A.M. Best puede también recibir compensación de entidades calificadas por servicios o productos no relacionados con calificación ofrecidas por A.M. Best. Asimismo no ofrece servicios de consultoría o asesoramiento. Para obtener más información sobre el proceso de calificación de A.M. Best, incluido el manejo de información confidencial (no pública) la información, la independencia, y evitar conflictos de intereses, favor de consultar el Código de Conducta de A.M. Best.
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