Economia
MSCI completa la implementación exitosa de la etapa final para el 20 % de la inclusión parcial de los títulos clase A de China en los Índices MSCI
MSCI Inc. (NYSE: MSCI), proveedor líder de análisis e índices basados en investigación, se complace en anunciar hoy la exitosa finalización de la tercera y última etapa para el 20 % de la inclusión parcial de los títulos clase A de China en los Índices MSCI, incluyendo el Índice MSCI de Mercados Emergentes.
Al cierre de los mercados el 26 de noviembre de 2019, los Índices de MSCI incluirán 472 títulos clase A de China, de los cuales 244 son valores de alta capitalización y 228 son valores de capitalización media. La ponderación de los títulos clase A de China en los Índices MSCI ACWI y MSCI de Mercados Emergentes alcanzará un 0,5 % y un 4 %, respectivamente. El Índice MSCI de China, que incluye los títulos clase A de China y los títulos de bolsa en el extranjero, incluirá 710 valores que representan el 4 % y el 34 % de los Índices MSCI ACWI y MSCI de Mercados Emergentes, respectivamente.
Como se afirmó anteriormente, cualquier otra inclusión de los títulos clase A de China en los Índices MSCI se realizará previa consulta pública y se revisará según el progreso alcanzado en el abordaje de reformas pendientes en el mercado que remarcaron inversores institucionales internacionales. Durante la consulta pública más reciente de MSCI sobre la inclusión de los títulos clase A de China1, los inversores remarcaron la necesidad de resolver las siguientes inquietudes antes de considerar otra inclusión:
- Acceso a instrumentos derivados y operaciones de cobertura: Los inversores institucionales internacionales requieren contratos de futuros y opciones sobre índice en líquidos y en el extranjero a fin de expandir su asignación a China y gestionar la mayor exposición. Los contratos de futuros y opciones sobre índice son herramientas fundamentales para la gestión de riesgos para los inversores globales, en particular para mercados de capitales complejos, profundos y variados como en el caso de China.
- Ciclo corto de liquidación para los títulos clase A de China: Los inversores institucionales internacionales destacaron que continúan enfrentándose a importantes dificultades operativas y riesgos respecto al ciclo corto de liquidación de los títulos clase A de China. Actualmente, China opera un ciclo de liquidación de T+0/T+1 sin pago contra entrega (no DVP). La mayoría de los mercados en el MSCI ACWI actualmente operan en un ciclo de liquidación de T+2/T+3 DVP.
- Días feriados para operaciones de Stock Connect: Los inversores institucionales internacionales se muestran preocupados con la falta de alineación entre los feriados en el territorio de China y en Stock Connect. Dado que la mayoría de los inversores institucionales globales actualmente recurren a Stock Connect como principal canal de acceso a los títulos clase A de China, es importante que se revise el acuerdo de feriados vigente para minimizar fricciones de inversión innecesarias.
- Disponibilidad de un mecanismo de operaciones "ómnibus" en Stock Connect: Muchos gestores de fondos y corredores de bolsa importantes resaltaron la apremiante necesidad de un mecanismo "ómnibus" en buen funcionamiento. La capacidad de colocar una sola orden en nombre de múltiples cuentas de clientes es fundamental para facilitar la mejor ejecución y un menor riesgo operativo a inversores institucionales internacionales.
MSCI iniciará una consulta pública sobre la inclusión adicional de títulos clase A de China en los Índices MSCI solo luego de que las autoridades chinas hayan tratado todas las inquietudes mencionadas anteriormente a fin de continuar facilitando la inversión internacional.
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1 MSCI llevó a cabo una consulta pública sobre el aumento en la ponderación de los títulos clase A de China en los Índices MSCI desde septiembre de 2018 hasta febrero de 2019. |
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