Economia
AM Best cambia a negativa la perspectiva de la calificación crediticia de emisor a largo plazo de Kot Insurance Company AG
AM Best ha modificado la perspectiva de la calificación crediticia de emisor a largo plazo, la cual ha pasado de estable a negativa y ha ratificado la calificación de fortaleza financiera de B++ (Buena) y la calificación crediticia de emisor a largo plazo de “bbb+” (Buena) de Kot Insurance Company AG (Kot) (Suiza). La perspectiva con respecto a la fortaleza financiera es estable.
Las calificaciones crediticias reflejan la fortaleza financiera de Kot, que según AM Best es muy fuerte, su desempeño operativo fuerte, perfil de negocio neutral y administración integral de riesgos apropiada, así como la rebaja de calificación debido a su asociación con Petróleos Mexicanos (PEMEX).
Kot es la reaseguradora cautiva de PEMEX, la empresa estatal mexicana de petróleo y gas.
La modificación de la perspectiva de la calificación crediticia de emisor a largo plazo de estable a negativa refleja un debilitamiento del perfil crediticio de PEMEX debido al flujo de efectivo libre negativo en circulación, gran nivel de vencimientos de deuda y la tensión de liquidez resultante. Kot permanece bien integrado en PEMEX y sigue siendo importante para el grupo como herramienta rentable de gestión de riesgos. Sin embargo, al ser la única cautiva de reaseguros de PEMEX, los riesgos suscritos por Kot se concentran en México.
La evaluación de fortaleza financiera de Kot se basa en la capitalización ajustada al riesgo, medida en base al coeficiente de adecuación de capital de Best (BCAR, por sus siglas en inglés), considerada la más fuerte. AM Best considera que Kot mantendrá un margen sobre los requisitos mínimos que ameritará una evaluación más fuerte según el BCAR en el mediano plazo, respaldada por un apalancamiento neto de suscripción relativamente bajo y una estrategia de inversión conservadora. Un factor de calificación compensatorio en la evaluación de la fortaleza financiara es el hecho de que Kot depende del reaseguro para suscribir grandes riesgos; sin embargo, los riesgos asociados con esta dependencia son controlados en parte gracias a las relaciones duraderas con reaseguradoras de buena calidad crediticia.
Las ganancias históricas de Kot han sido sólidas gracias a su cuenta de suscripción. El índice combinado se mantuvo excelente en 34% en 2020 (2019: 20%), por encima de la media consolidada de cinco años (2016-2020) del 31%. El rendimiento sobre recursos propios con una media consolidada de cinco años es 24%. AM Best espera que el desempeño operativo de la cautiva siga avalando los fundamentos para una evaluación fuerte, aunque los resultados futuros están expuestos a cierto grado de volatilidad derivada de pérdidas de baja frecuencia y alta severidad.
AM Best sigue siendo la agencia de calificaciones líder de entidades de transferencia alternativa de riesgos, con más de 200 compañías calificadas en todo el mundo. Para conocer las calificaciones crediticias actuales e información independiente del mercado de seguros de transferencia de riesgo cautivo y alternativo, visite www.ambest.com/captive.
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